作者 | 财经 葛慧

4 月 9 日，蔚来汽车在杭州发布旗舰版 SUV 车型 ES9，公司创始人、董事长、CEO 李斌用过两小时介绍这款"蔚来十年体系创新的集大成之作"。

资本市场短期反应出现震荡：当晚美股 ( NIO.US ) 下跌 4.86商洛万能胶厂家，次日港股（9866.HK）亦出现 5.96 的跌幅。4 月 10 日，李斌回复财经称，股价波动很正常，当下重要的是公司已回到个较好的节奏上，和去年相比加从容。

财经记者注意到，自蔚来宣布 2025 年四季度实现盈利以来，市场对蔚来的期待已从"活下去"转向端化路线和可持续盈利能力。这种视角的转变，很大程度上来自 ES8 的较好销量。位蔚来员工曾向财经回忆称："新 ES8 没上市之前，谁也不知道这款车到底能不能成。"

数据显示，从 2025 年 9 月全新 ES8 发布至今，ES8 在半年多时间里已贡献 9 万辆的销量，成为蔚来重要的"利润奶牛"。根据此前全新 ES8 的交付速度测，预计 4 月下旬，ES8 的销量有望达到 10 万辆里程碑。也正是 ES8 在度过"新车死亡谷"后的稳态销量，让蔚来实现了经营局面的扭转。

单款大三排 SUV 达到 10 万辆的规模对蔚来的战略意义重大。在毛利率约 20 的基础上商洛万能胶厂家，以两个版本的车均单价 30 万（BASS 版）~40 万元计，这款车预计至少带来了 300 亿 ~400 亿元的营收，和过 60 亿 ~80 亿元的毛利。

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不过，在今年激烈的市场竞争环境下，ES8 的逻辑能否在 ES9 上复现，仍面临不确定。

50 万元别的端旗舰定位下，ES9 成为蔚来目前单车利润的产品商洛万能胶厂家，但受限于端车型的市场容量，其销量规模难以在短期内大幅放大。李斌向财经表示，ES9 使用了较多技术含量部件，爬坡有定压力，目前正与供应链作伙伴共同努力。

今年以来的原材料价格上涨也是重大的不确定因素之。蔚来联创始人、总裁秦力洪对此作出回应称，目前的预售价格整体包括了对理利润率的预期，万能胶生产厂家已经在我们能力的边界内考虑到原材料价格波动可能带来的影响，但是如果出现些让全行业都面临大挑战的端情况，也许我们还需要再重新思考，但是在可以预见的范围内已经考虑到了。

而从整体的发布和交付节奏来看，蔚来也试图在 ES9 上复刻 ES8 的经验。目前，蔚来的展厅已到位 600 多台 ES9 展车，用户试驾将于 5 月底开启。李斌表示，争取做到"上市即交付"。

今年，蔚来的目标是保持全年 40~50 的增长，以及实现公司的年度盈利。要达成这目标，该公司还需要多爆款车型集体发力。按照公司计划，蔚来在二季度将密集发布乐道 L80 以及新款 L90，下半年蔚来将出 ES8 的大五座版本。这些车型有着为广泛的目标客群，同时也要面对加激烈的市场竞争。

值得注意的是，在产品发布节奏上，蔚来也尝试了成本低的式来进行费用管控。4 月 2 日，5566 车型通过官社交媒体渠道出改款；随后，Firefly 萤火虫负责人金舸自在直播间完成了这款小车的发布。

在去年季度的低基数基础上，今年季度蔚来的销量实现了近乎翻倍的增长，但随着后续三个季度增长基数变大，挑战也会相应增加。李斌表示，对完成既定交付目标仍有信心，"整个公司跟去年比没有那么手忙脚乱，今年整体上比较从容，二季度把几款新车发完，然后就踏踏实实车。"

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